Wirtschaftspolitische Blätter Die Beiträge kurz skizziert in alphabetischer Reihenfolge in englischer und deutscher Sprache

Brandner/Frisch/Hauth*)
Is Austria´s Balanced Budget Stable?
This paper analyzes Austria´s updated stability program and its implied path of public debt for 2000–2004, as presented in December 2000. We examine the budgetary developments by means of a new fiscal indicator, following an idea of Braconier/Holden (Measuring Changes in Fiscal Policy, mimeo, 2001). This concept decomposes changes in the budget balance into induced and discretionary ones. Induced changes are due to changes in the economy while discretionary changes are due to changes in fiscal policy. The discretionary fiscal indicator, representing the net effect of discretionary revenue and expenditure measures, is used to assess the stance of Austria´s fiscal policy. According to the fiscal indicator, induced revenues lie systematically above the projections of the consolidation program, reflecting some leeway on the revenue side. Induced expenditures, however, exceed the projections of the stability program, signalling a built-in pressure to increase spending. The necessity of frequent adoptions of discretionary measures (especially on the expenditure side) indicates that the general government’s zero deficit does not imply a structural fiscal balance. We conclude that sustainability of the zero deficit must be improved mainly on the expenditure side.
Ist das Nulldefizit von Österreich stabil?
Der vorliegende Artikel analysiert die Defizit- und Verschuldungsentwicklung aller öffentlichen Haushalte in Österreich auf Basis des aktualisierten Stabilitätsprogramms 2000 bis 2004, das im Dezember 2000 präsentiert wurde. Für die Analyse wurde ein neuer methodischer Ansatz gewählt, der die Budgetgebarung in eine "induzierte" und in eine "diskretionäre" Komponente zerlegt (Braconier/Holden, Managing Changes in Fiscal Policy, mimeo, 2001). Induzierte Veränderungen der öffentlichen Einnahmen und Ausgaben ergeben sich durch die ökonomischen Rahmenbedingung, während fiskalpolitische Maßnahmen unter der diskretionären Komponente subsumiert sind. Mit Hilfe des "diskretionären Saldos" der Gesamteinnahmen- und -ausgabenentwicklung können Aussagen über die Fiskalpolitik im Hinblick auf ihre makrökonomische Ausrichtung (restriktiv versus expansiv) abgeleitet werden. Die Berechnungen ergeben, daß die "induzierten Budgeteinnahmen" tendenziell über den Einnahmen des Stabilitätsprogramms liegen, was einen budgetären Polster auf der Einnahmenseite signalisiert. Demgegenüber überschreiten die "induzierten Ausgaben" systematisch den vorgesehenen Konsolidierungspfad, was die Nachhaltigkeit des angestrebten Nulldefizits in Frage stellt. Für eine Absicherung des Konsolidierungspfades dürften daher weitere Maßnahmen primär in bezug auf die Ausgaben zu setzen sein.
*) Peter Brandner, Österreichisches Institut für Wirtschaftsforschung, Wien;
Helmut Frisch, Staatsschuldenausschuß; Institut für Volkswirtschaftslehre der TU-Wien;
Eva Hauth, Staatsschuldenausschuß; Oesterreichische Nationalbank, Wien.

Bruni*)
On the Quality and Sustainability of Fiscal Consolidation in Italy
This paper discusses the process of fiscal adjustment that has taken place in Italy during the last 15 years. It analyses how and why fiscal consolidation has been obtained, looking at the different stages in which it can be divided. It argues that it has been stimulated mostly by external discipline. It examines the quality and the sustainability of the consolidation both from a short and from a long-run perspective. In the long-run sustainability requires that external discipline does not weaken and that the country is able to deal with the consequences of its rapidly ageing population, which has a crucial impact on public finances.
Die Qualität und Nachhaltigkeit der Budgetsanierung in Italien
In diesem Aufsatz wird der Prozeß der Sanierung des Staatshaushaltes während der vergangenen 15 Jahre diskutiert. Es wird gezeigt, warum die einzelnen Schritte notwendig waren und wie man versuchte, die jeweiligen Probleme zu lösen. Die Nachhaltigkeit wird dabei sowohl aus kurzfristiger als auch aus langfristiger Perspektive untersucht. Auf lange Sicht wird es unbedingt notwendig sein, daß die Fiskaldisziplin auch weiterhin anhält und daß man die Probleme der alternden Bevölkerung in den Griff bekommt, die eine wesentliche Belastung der öffentlichen Finanzen darstellen (damit befaßt sich ein eigener Beitrag).
*) Franco Bruni, Institut für Wirtschaftspolitik, Bocconi Universität, Mailand.

Bruni/Rizza*)
The Ageing Problem and the State Budget – The Case of Italy
The population of Italy is expected to experience substantial changes in its size and structure during the next fifty years. This could have a very strong impact on public expenditure for pensions and health care as well as on the level of aggregate life-cycle-based saving. The problem is particularly serious also because both pension and health care expenditures have already been for many years among the main causes of increase of the burden of the Italian public debt. Therefore the paper deals with the problems of reforming the pension and health-care systems as well as with the consequences of ageing for the availability of national saving.
Die Alterung der Bevölkerung als Budgetproblem (Italien)
Im Laufe der nächsten 50 Jahre wird sich sowohl die Größe als auch die Struktur der italienischen Bevölkerung beachtlich verändern. Das wird durch steigende öffentliche Ausgaben für Pensionen und das Gesundheitssystem das Budget stark belasten. Dazu kommt der Einfluß des Alterungsprozesses auf das Sparverhalten im Lebenszyklus. Da Pension und Gesundheit schon in der Vergangenheit zu den Hauptursachen der italienischen Staatsverschuldung zählten, müssen die Reformen in diesen Bereichen die Budgetsanierung sichern.
*) Franco Bruni, Institut für Wirtschaftspolitik, Bocconi Universität, Mailand; Pietro Rizza, Italian Ministry of the Treasury, Rome.

Buti*)
Strategies for Sound Public Finances – A Euro Area Perspective
Public finances in Europe have been characterised by three fiscal failures: persistent structural deficits feeding into a mounting stock of debt, a rising tax burden and a pro-cyclical fiscal stance. The Maastricht-induced retrenchment of the last decade has put public budgets on a sounder footing. The major threat to the long run sustainability of public finances is the ageing of populations. The Stability and Growth Pact will ensure a steady fall in the stock of public debt. However, the offsetting effects of lower interest payments will be far from sufficient to defuse the budgetary impact of the demographic shock.
Strategien für gesunde öffentliche Finanzen: Eine Perspektive für die Euro-Zone
Die öffentlichen Finanzen in Europa waren in der Vergangenheit durch drei Arten von fiskalischem Versagen gekennzeichnet: anhaltende strukturelle Defizite mit einer daraus resultierenden beachtlichen Staatsschuld, steigende Steuerbelastung der Bevölkerung und prozyklisches Verhalten der Fiskalpolitik. Die Beschränkungen durch die Maastricht-Kriterien haben im letzten Jahrzehnt dazu beigetragen, die öffentlichen Finanzen auf eine gesündere Basis zu stellen. Die Nachhaltigkeit der Finanzsysteme wird am stärksten vom Altern der Bevölkerung bedroht. Die Verringerung der Zinsenlast durch die in allen Staaten vorgesehene Reduktion der Staatsschuld gleicht zwar tendenziell die zu erwartenden weiteren Belastungen aus, man ist aber weit davon entfernt, daß diese Verringerung der Ausgaben die zunehmenden Probleme durch die demographischen Veränderungen tatsächlich wirkungsvoll entschärfen wird können.
*) Marco Buti, GD Wirtschaft und Finanzen (ECFIN-C-2), Europäische Kommission, Brüssel.

Dornbusch*)
Fewer Monies, Better Monies
In the aftermath of emerging market crises from Russia to Asia and Latin America, there is a quest for better monetary arrangements that are more crisis-proof. Fixed rates are out, flexible rates are in with a policy focus on inflation targeting. But there is, of course, the alternative of abolishing exchange rates altogether. This paper revisits the issue of dollarization or currency boards to review what arguments in the debate stand up. The case for flexible exchange rates emphasizes the need for a tool to accomplish relative price adjustment. This paper argues that in an intertemporal perspective most shocks require financing in the capital market rather than adjustment. Moreover, countries frequently do not use their flexible rate to play a cyclical role and, as a result, only pay a premium for the option to depreciate but do not take advantage of the flexibility; on the contrary, they engineer systematic overvaluation in the context of inflation targeting.
Ist es günstiger, weniger Währungen zu haben?
Die Krisen der Emerging Markets von Rußland, Asien und Lateinamerika haben den Ruf nach krisenfesteren Wechselkursregimen laut werden lassen. Fixe Wechselkurse sind out, flexible Wechselkurse mit inflation targeting sind in. Nicht zuletzt existiert aber auch die Möglichkeit, auf den Wechselkurs als Instrument komplett zu verzichten. In diesem Artikel werden das Für und Wider von currency boards und Dollarisierung beleuchtet. Der Vorteil eines flexiblen Wechselkursregimes wird darin gesehen, daß es ein Instrument zur Anpassung der relativen Preise darstellt. In diesem Artikel wird argumentiert, daß – aus intertemporaler Sicht – die meisten Schocks vielmehr einer Finanzierung durch die Kapitalmärkte bedürfen als einer Anpassung. Zudem zahlen viele Länder eine hohe Prämie auf die Option abzuwerten, ohne jedoch einen Nutzen aus der Flexibilität zu ziehen. Im Gegenteil, die betroffenen Länder erkaufen sich eine systematische Überbewertung ihres Wechselkurses durch den Einsatz des inflation targeting.
*) Rudi Dornbusch, Massachusetts Institute of Technology, Cambridge, MA.

Jörg/Pointner/Zinöcker*)
Encouragement of Technology Transfer – Part I: Evaluation Results
Enhancing technology transfer has become one of the top issues on the agenda of technology policies on regional, national and European level. This article highlights some of the challenges policy makers have to face when translating a widely accepted mission into concrete actions. The first part of the article identifies those areas where policy action is eventually needed. The second part presents the main results of the evaluation of the Austrian technology transfer programme (ITF-Impulsprogramm Technologietransfer). Both were inputs for the design of the new technology transfer programme just launched by the Ministry of Economic Affairs and Labour.
Technologietransfer-Förderung - Teil I: Die Weiterentwicklung von Förderinstrumenten vor dem Hintergrund der Evaluierung des ITF-Impulsprogramms
Die Förderung von Technologietransfer ist zu einem wichtigen Aktionsfeld regionaler, nationaler und europäischer Innovationspolitik geworden. Österreich hat Mitte der 90er Jahre das Thema mit dem ITF-Impulsprogramm Technologietransfer erstmals mit einem eigenen Förderprogramm adressiert. Das Auslaufen des Programms war Anlaß für die Weiterentwicklung des technologiepolitischen Instrumentariums zur Förderung von Technologietransfers. Einen wichtigen Input dazu lieferte die Evaluierung des Programms. Dieser Beitrag präzisiert den technologiepolitischen Handlungsbedarf in der Förderung von Technologietransfer und gibt die wichtigsten Evaluierungsergebnisse wieder. Beides waren wichtige Inputs für das Design des neuen Programms zur Förderung von Technologietransfer.
*) Leonhard Jörg, Technolpolis Austria Forschungs- und Beratungs GesmbH, Wien; Wolfgang Pointner, Institut für Technolgie- und Regionalpolitik, Joanneum Research, Wien; Klaus Zinöcker, Institut für Technologie- und Regionalpoliti, Joanneum Research, Wien.

Kronberger*)
Dollar or Euro for Argentina?
10 years ago Argentina implemented a currency board that led to a successful stabilization of the Argentinean economy. The resulting real appreciation of the Argentinean Peso followed by a series of negative exogenous shocks to the Argentinean economy paved the way for a deep recession, as predicted by the optimum currency area theory. The exchange rate splitting recently introduced by the adidtional inclusion of the Euro will not provide sufficient room for exchange rate adjustment. Furthermore, in the near future the Euro will not play a similar role to the dollar in the Argentinean economy.
Dollar oder Euro für Argentinien?
Das vor rund 10 Jahren eingeführte Currency Board brachte anfänglich eine wirksame Stabilisierung der argentinischen Wirtschaft. Eine durch das Stabilitätsprogramm bedingte reale Wechselkursaufwertung sowie eine Reihe negativer exogener Schocks resultierten in einem nachhaltigen Beschäftigungsrückgang auf Grund wenig flexibler Löhne und relativ immobiler Faktoren; ein Ergebnis, wie es die Theorie der optimalen Währungsgebiete vorhersagt. Das jüngst vorgenommene Wechselkurssplitting mit zusätzlicher Einbindung des Euro verspricht demgemäß noch immer nicht ausreichend Anpassungspotential durch den Wechselkurs. Zudem hat der Euro gegenwärtig nur geringe Chancen, auch annähernd die Rolle des Dollar in Argentinien einzunehmen.
*) Ralf Kronberger, Abteilung für Bildung und Wissenschaft, Wirtschaftskammer Österreich, Wien.

Leibfritz*)
Tax Reform in Germany and Budgetary Constraints in the EMU
This paper discusses first some conceptual issues of fiscal consolidation in the European Monetary Union. It argues that fiscal consolidation has to be assessed in a broader framework and current deficits or medium-term fiscal balances are not sufficient to assess fiscal sustainability. The paper then looks at fiscal trends in Germany and discusses the various risks involved to reach the balanced budget goal of the government in the near future.
Steuerreform in Deutschland und Budgetdisziplin in der Europäischen Währungsunion
Im Rahmen des Stabilitäts- und Wachstumspakts und der nationalen Stabilitätsprogramme spielt die Höhe des staatlichen Finanzierungsdefizits eine große Rolle. Die Auswirkungen von Konjunkturschwankungen auf das Staatsbudget (die sogenannten automatischen Stabilisatoren), qualitative Aspekte, also auf welche Weise der Defizitabbau erreicht wird und die Budgetbelastungen, die sich aufgrund der demographischen Verschlechterung ohne entsprechende Reformen längerfristig ergeben, sollten bei der Politikgestaltung aber ebenfalls berücksichtigt werden. Im Falle Deutschlands steigt das Defizit nach einer Konsolidierungsphase aufgrund der jüngsten Steuerreform zwar temporär, doch wird es – bei anhaltender Ausgabendisziplin – mittelfristig wieder sinken. Allerdings dürften Konjunkturrisiken die geplante Erreichung des Haushaltsausgleichs zeitlich verzögern. Ob die jetzt geplante Rentenreform die Haushaltskonsolidierung langfristig d.h. nachhaltig sichert, ist ebenfalls offen.
*) Willi Leibfritz, Forschungsbereich Konjunktur und Finanzmärkte, ifo Institut für Wirtschaftsforschung, München.

Mandl*)
Encouragement of Technology Transfer – Part II: A New Programme
The last European innovation survey stated that Austrian companies are amongst the most innovative firms in Europe with regard to new or improved products. However, Austrian companies are below the European average concerning radical innovations. Therefore political efforts focus more and more on the support of technology transfer aiming at releasing the innovative potential of companies. In this context we have to take into account that successful innovations depend not only on technical issues but mostly on soft or non-technical matters and that effective collaboration between the relevant actors of the innovation system is one of the keys for radical innovation. The new technology transfer and innovation programme of the Ministry of Economic Affairs and Labour has the goal to promote radical innovation in Austria by stimulating interactions of several players.
Technologietransfer-Förderung – Teil II: Das Programm des Wirtschaftsministeriums
Die zuletzt durchgeführte Innovationserhebung der EU hat gezeigt, daß die österreichischen Unternehmen zu den innovativsten in bezug auf neue oder verbesserte Produkte in Europa zählen. Allerdings liegen die österreichischen Unternehmen unter dem EU-Durchschnitt, was radikale Innovationen anlangt. Deshalb richtet sich das Augenmerk der Politik mehr und mehr auf die Unterstützung des Technologietransfers, um das innovative Potential von Unternehmen auszuschöpfen. Dabei ist zu berücksichtigen, daß Innovation nicht nur von den technischen Komponenten abhängt, sondern meist von weicheren oder nicht technischen Elementen bzw. daß das effektive Zusammenwirken der relevanten Akteure des Innovationssystems zu den Schlüsselgrößen für radikale Innovationen gehört. Das neue Technologietransfer- und Innovationsprogramm des Wirtschaftsministeriums hat sich zum Ziel gesetzt, radikale Innovationen zu fördern, indem die Interaktion der maßgeblichen Spieler forciert wird.
*) Josef Mandl, Abteilung Innovation und Technologietransfer, Bundesministerium für Wirtschaft und Arbeit, Wien.